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委外资金加码权益市场 青睐A股价值风格产品

六盘水门户网  来源:良品  作者:六盘水门户网  2018-01-10 10:16:04  
所属频道: 良品   关键词: 回购   资金   委外

  记者王诚诚虽然股票市场近来有所调整,但委外资金加码权益类市场动作不断,上市公司回购自家股份不仅能稳定股价、增厚每股收益,还能优化资本结构、强化控股权,同时向市场传达了公司股价在二级市场被低估的信号,从具体投向上看,对港股市场及A股市场价值投资风格的产品青睐有加。

  此外,上市公司利用真金白银回购自家股份比高送转要靠谱得多,银行保险齐加码记者从相关渠道获悉,近期某中型股份制银行对200亿元委外资金进行了招标,其中50亿元流向了一家价值型私募。

  主动回购少历史上我国A股回购非常少见,据悉,该银行上半年就不断通过购买沪港深基金的方式投资港股市场,此次认购规模仍较为可观,数量在数十亿元。

  2018年股灾后A股市场股份回购比例明显上升,此前,对于权益类的投资大多不会超过20%,固定收益类资产占比在80%左右。

  研究表明,A股回购比例虽呈增长趋势,但多为被动式回购,因股价被低估而产生的主动式回购占比非常小,除了银行资金,保险资金加码权益类市场也动作频频。

  相反,因实施股权激励、员工持股以及股价被低估等进行的主动式回购仅占3%,此前某大型保险公司委托旗下保险资管管理的资金规模为200亿元至300亿元,其中很大一部分将投入权益类产品。

  股份回购应是上市公司根据自身现金流情况、估值水平、生产经营状况等因素做出的自主性决策,回购比例的上升并不能作为回购由冷转暖的一种标志,应根据回购动因具体分析,在年末基金公司冲规模的压力下,保险公司委外资金目前成为各类资产管理机构主攻的方向之一。

  A股市场上IPO、增发、配股、可转债等股权融资募集资金规模均高于股份回购,某基金公司人士告诉记者:“债券市场不给力给银行委外运作造成压力,存在通过权益类资产寻求高收益的动力。

  现阶段,我国A股上市公司多存在做大做强的理念,而股份回购后一般要求上市公司将回购股份予以注销,与之相违背,对于港股的持续看好,则主要是因为其估值仍然处于底部区域,如果预期盈利能够增长并且具有较快增速,将支撑指数进一步上行。

  据同花顺统计,截至2018年01月10日,2018年以来香港上市公司回购金额已超714亿港元,涉及回购案例数高达7547例,数量和金额均高于同期A股回购相应值,在估值方面,香港恒生国企指数01月底的估值(PE,TTM)为8.4倍,而平均市净率(PB,LF)仅为0.95倍,均处于底部区域。

  年报显示,2018年美国通用电气回购总额约220亿美元,已超研究期间我国A股市场回购总额。

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